利空擾動趨緩 黃金多頭回補
2022年以來，地緣局勢、美聯(lián)儲貨幣政策調整等宏觀因素主導下，黃金價格先揚后抑，二季度以來跌勢明顯。伴隨金價下行，市場多頭倉位也不斷出清。不過近期，黃金多頭紛紛回補倉位。
分析人士表示，黃金市場利空因素影響或伴隨美聯(lián)儲緊縮力度邊際趨緩有所釋放，金價有望迎來階段性拐點。四季度建議投資者關注黃金的配置型交易機會。
支撐位附近震蕩
今年一季度，受地緣局勢等因素影響，避險需求支撐黃金價格不斷走強，倫敦黃金現貨價格一度漲至2000美元/盎司上方，接近2020年創(chuàng)出的歷史最高價格。二季度以來，美聯(lián)儲大幅快速加息，美元指數、美債收益率保持強勢，令金價承壓下行。
“二季度以來，隨著海外地緣局勢進入膠著狀態(tài)，其對黃金市場影響逐步減弱，而美聯(lián)儲貨幣政策調整節(jié)奏成為影響黃金價格走勢的核心影響因素。隨著美國通脹數據持續(xù)飆升，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策，金價開始承壓回落�！狈秸衅谄谪浐暧^及貴金屬資深分析師史家亮對中國證券報記者分析。
盤面顯示，二季度以來，倫敦黃金現貨價格一度跌破1675至1680美元/盎司的關鍵支撐，最低跌至1614美元/盎司，目前依然在關鍵支撐點位附近震蕩。
“受全球權益市場持續(xù)回落以及金價走低壓制，海內外黃金股走勢基本一致，均回吐了疫情出現以來的全部漲幅�！币坏缕谪涃F金屬分析師張晨對中國證券報記者說，美聯(lián)儲貨幣政策是本輪黃金價格走勢背后的主要推手，美元實際利率和美元匯率在前三季度均大幅攀升至多年來高位水平，這意味著持有黃金資產的成本持續(xù)高企，金價承壓走弱。
史家亮認為，接下來黃金市場需要繼續(xù)關注美聯(lián)儲貨幣政策調整的節(jié)奏和歐美經濟衰退預期問題，技術面則需關注黃金關鍵點位能否獲得有效支撐。
空頭減倉
從資金面看，國慶節(jié)長假期間，外盤金價出現了一定幅度的反彈，使得此前離場的黃金長期配置資金和投機資金均出現了一定程度回補。
從長期配置資金情況看，10月以來，SPDR黃金ETF持倉量增加近6噸，一改此前持續(xù)5個多月的凈流出態(tài)勢。此外，最新公布數據顯示，截至10月4日，黃金CFTC投機凈多持倉量較9月27日增加3.6萬張，這一指標通常用于觀察投機資金對黃金市場的態(tài)度。
“9月28日至10月4日期間，黃金投機資金增加的3.6萬張持倉中，僅0.8萬張來自于多頭增倉，其余主要來自于投機空頭減倉離場。這表明，金價持續(xù)下行后，部分空頭資金選擇了兌現，而少部分多頭資金考慮到海外地緣局勢加劇以及金價回落至近兩年低位，出現了一定程度回補，但持續(xù)性尚待觀察�！睆埑勘硎�。
“近期黃金多頭主動增倉的原因，一方面是管理基金凈多單為負，有超賣回升需求；另一方面，美聯(lián)儲加息政策進入中段，美元指數、美債收益率已進入較高位置，美國經濟衰退預期升溫下，黃金多頭配置價值被市場重新發(fā)現�！睎|海期貨貴金屬研究員劉晨業(yè)對中國證券報記者說。
“近期，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策預期逐步被市場所計價，海外地緣局勢有再度升級趨勢，而歐美經濟衰退預期不斷升溫，均利好黃金走勢。隨著美聯(lián)儲收緊貨幣政策步伐逐步放緩，金價或迎來反彈，故黃金多頭近期開始增加資金配置�！笔芳伊帘硎尽�
階段性拐點顯現
展望四季度，分析人士認為，金價有望迎來階段性拐點。
“隨著美元基準利率開始進入美聯(lián)儲認定的限制性水平上方，其對經濟的抑制作用繼續(xù)強化。此外，美國一些經濟數據也表明其經濟衰退預期持續(xù)強化�！睆埑勘硎�，建議投資者重點關注10月下旬美國公布三季度GDP數據和11月上旬美聯(lián)儲議息會議召開這兩個重要時間節(jié)點，有望促成貴金屬價格由弱到強。四季度外盤金價很有可能再探前低，但預計較難跌破1567美元/盎司一線。投資者可參考在COMEX黃金期貨1650美元/盎司下方著手進行配置。
史家亮認為，倫敦黃金現貨價格有望再度回到1800美元/盎司上方。
劉晨業(yè)表示，美聯(lián)儲加息尚有空間，金價或難有趨勢性上漲，大趨勢或仍維持震蕩。
