利空擾動(dòng)趨緩 黃金多頭回補(bǔ)
2022年以來，地緣局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整等宏觀因素主導(dǎo)下，黃金價(jià)格先揚(yáng)后抑，二季度以來跌勢(shì)明顯。伴隨金價(jià)下行，市場多頭倉位也不斷出清。不過近期，黃金多頭紛紛回補(bǔ)倉位。
分析人士表示，黃金市場利空因素影響或伴隨美聯(lián)儲(chǔ)緊縮力度邊際趨緩有所釋放，金價(jià)有望迎來階段性拐點(diǎn)。四季度建議投資者關(guān)注黃金的配置型交易機(jī)會(huì)。
支撐位附近震蕩
今年一季度，受地緣局勢(shì)等因素影響，避險(xiǎn)需求支撐黃金價(jià)格不斷走強(qiáng)，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度漲至2000美元/盎司上方，接近2020年創(chuàng)出的歷史最高價(jià)格。二季度以來，美聯(lián)儲(chǔ)大幅快速加息，美元指數(shù)、美債收益率保持強(qiáng)勢(shì)，令金價(jià)承壓下行。
“二季度以來，隨著海外地緣局勢(shì)進(jìn)入膠著狀態(tài)，其對(duì)黃金市場影響逐步減弱，而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏成為影響黃金價(jià)格走勢(shì)的核心影響因素。隨著美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)飆升，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策，金價(jià)開始承壓回落�！狈秸衅谄谪浐暧^及貴金屬資深分析師史家亮對(duì)中國證券報(bào)記者分析。
盤面顯示，二季度以來，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度跌破1675至1680美元/盎司的關(guān)鍵支撐，最低跌至1614美元/盎司，目前依然在關(guān)鍵支撐點(diǎn)位附近震蕩。
“受全球權(quán)益市場持續(xù)回落以及金價(jià)走低壓制，海內(nèi)外黃金股走勢(shì)基本一致，均回吐了疫情出現(xiàn)以來的全部漲幅�！币坏缕谪涃F金屬分析師張晨對(duì)中國證券報(bào)記者說，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是本輪黃金價(jià)格走勢(shì)背后的主要推手，美元實(shí)際利率和美元匯率在前三季度均大幅攀升至多年來高位水平，這意味著持有黃金資產(chǎn)的成本持續(xù)高企，金價(jià)承壓走弱。
史家亮認(rèn)為，接下來黃金市場需要繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的節(jié)奏和歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期問題，技術(shù)面則需關(guān)注黃金關(guān)鍵點(diǎn)位能否獲得有效支撐。
空頭減倉
從資金面看，國慶節(jié)長假期間，外盤金價(jià)出現(xiàn)了一定幅度的反彈，使得此前離場的黃金長期配置資金和投機(jī)資金均出現(xiàn)了一定程度回補(bǔ)。
從長期配置資金情況看，10月以來，SPDR黃金ETF持倉量增加近6噸，一改此前持續(xù)5個(gè)多月的凈流出態(tài)勢(shì)。此外，最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月4日，黃金CFTC投機(jī)凈多持倉量較9月27日增加3.6萬張，這一指標(biāo)通常用于觀察投機(jī)資金對(duì)黃金市場的態(tài)度。
“9月28日至10月4日期間，黃金投機(jī)資金增加的3.6萬張持倉中，僅0.8萬張來自于多頭增倉，其余主要來自于投機(jī)空頭減倉離場。這表明，金價(jià)持續(xù)下行后，部分空頭資金選擇了兌現(xiàn)，而少部分多頭資金考慮到海外地緣局勢(shì)加劇以及金價(jià)回落至近兩年低位，出現(xiàn)了一定程度回補(bǔ)，但持續(xù)性尚待觀察�！睆埑勘硎尽�
“近期黃金多頭主動(dòng)增倉的原因，一方面是管理基金凈多單為負(fù)，有超賣回升需求；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策進(jìn)入中段，美元指數(shù)、美債收益率已進(jìn)入較高位置，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫下，黃金多頭配置價(jià)值被市場重新發(fā)現(xiàn)�！睎|海期貨貴金屬研究員劉晨業(yè)對(duì)中國證券報(bào)記者說。
“近期，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策預(yù)期逐步被市場所計(jì)價(jià)，海外地緣局勢(shì)有再度升級(jí)趨勢(shì)，而歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷升溫，均利好黃金走勢(shì)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策步伐逐步放緩，金價(jià)或迎來反彈，故黃金多頭近期開始增加資金配置。”史家亮表示。
階段性拐點(diǎn)顯現(xiàn)
展望四季度，分析人士認(rèn)為，金價(jià)有望迎來階段性拐點(diǎn)。
“隨著美元基準(zhǔn)利率開始進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)定的限制性水平上方，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的抑制作用繼續(xù)強(qiáng)化。此外，美國一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明其經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化�！睆埑勘硎�，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注10月下旬美國公布三季度GDP數(shù)據(jù)和11月上旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開這兩個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，有望促成貴金屬價(jià)格由弱到強(qiáng)。四季度外盤金價(jià)很有可能再探前低，但預(yù)計(jì)較難跌破1567美元/盎司一線。投資者可參考在COMEX黃金期貨1650美元/盎司下方著手進(jìn)行配置。
史家亮認(rèn)為，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格有望再度回到1800美元/盎司上方。
劉晨業(yè)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息尚有空間，金價(jià)或難有趨勢(shì)性上漲，大趨勢(shì)或仍維持震蕩。
