保險(xiǎn)股業(yè)績復(fù)蘇估值回升 中國人壽市值突破萬億

　　疫情對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的影響正慢慢消退。三季度的第一個(gè)月，上市保險(xiǎn)公司業(yè)績同比增長6.58%。中國人壽、新華保險(xiǎn)業(yè)績?cè)鏊倬忧�，上周資本市場(chǎng)也對(duì)上市保險(xiǎn)公司股價(jià)進(jìn)行了投票。

　　7月業(yè)績進(jìn)一步復(fù)蘇

　　簽單開始回歸常態(tài)

　　上周五收獲一個(gè)漲停板之后，中國人壽市值突破萬億，成為第二家市值過萬億的保險(xiǎn)集團(tuán)。

　　歷史上，保險(xiǎn)股漲停的現(xiàn)象并不多見，但是今年中國人壽的漲停已經(jīng)出現(xiàn)了兩次，上一次是在今年7月份，以國壽為代表的金融股爆發(fā)，似乎宣告了牛市的到來。年初至今，中國人壽已經(jīng)累計(jì)上漲逾25%。

　　中國人壽、新華保險(xiǎn)大漲的背后，是上市保險(xiǎn)公司近期披露的保費(fèi)在進(jìn)一步復(fù)蘇。

　　前7月，A股5家上市保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入1.67萬億，同比去年增長6.58%。其中，新華保險(xiǎn)、中國人壽、人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)都較去年同期呈現(xiàn)正增長，新華保險(xiǎn)更以30%的增速排名第一，創(chuàng)下16個(gè)月新高；8月14日沖擊漲停的中國人壽，保費(fèi)同比增速為12.34%。

　　港股上市公司中國太平旗下的太平人壽、太平財(cái)險(xiǎn)及太平養(yǎng)老前7個(gè)月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1174.7億元人民幣，也實(shí)現(xiàn)了同比2.13%的正增長。

　　從7月單月來看，大多數(shù)保險(xiǎn)公司相比去年同期出現(xiàn)正增長。5家公司7月份合計(jì)保費(fèi)收入1708.99億元，同比增長18.44%。太保壽險(xiǎn)7月單月同比增長137%，排名第一；人保健康、平安健康的增速都在40%以上，新華保險(xiǎn)則以22.59%的增速排名第四。

　　不過，7月單月上市保險(xiǎn)公司雖然同比去年出現(xiàn)增長，但是環(huán)比今年6月，保費(fèi)的下滑卻比較明顯。這意味著，在疫情被控制后，5、6月份各家公司開足馬力簽回了在疫情期間受到影響的保單，但這種超速增長的持續(xù)性是有限的，7月份開始回歸常態(tài)。保險(xiǎn)公司是否已經(jīng)擺脫了疫情的影響，還有待觀察。

　　分業(yè)務(wù)看，壽險(xiǎn)7月保費(fèi)同比增長2.9%，較6月4.6%的增幅有所下滑，保費(fèi)增速仍有一定壓力。平安7月個(gè)人業(yè)務(wù)新單同比下降12.7%，較6月的降幅收窄。

　　產(chǎn)險(xiǎn)方面，7月上市公司保費(fèi)同比增長11.3%，這已是連續(xù)5個(gè)月兩位數(shù)正增長，車險(xiǎn)、非車險(xiǎn)回暖趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　保險(xiǎn)儲(chǔ)備核心資產(chǎn)

　　布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇品種

　　與之前風(fēng)險(xiǎn)偏好更高的券商股上漲風(fēng)格不同，8月14日的行情是以銀行、保險(xiǎn)帶動(dòng)的金融股上漲，有市場(chǎng)人士據(jù)此解讀為市場(chǎng)的風(fēng)向在發(fā)生改變。

　　有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士表示，今年以來，權(quán)益市場(chǎng)不斷分化，高波動(dòng)的成長股大幅上漲，低波動(dòng)股票漲幅較低，包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在內(nèi)的手握大藍(lán)籌和金融股的大型機(jī)構(gòu)投資者，在今年的市場(chǎng)上并沒有太多獲利。隨著金融股帶動(dòng)指數(shù)上漲，今年股市賺錢效應(yīng)將會(huì)擴(kuò)散。

　　在近期的一次保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者交流中，參與人士認(rèn)為，當(dāng)前股票、商品具有較好機(jī)會(huì)，下半年在資產(chǎn)選擇上，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股這類核心資產(chǎn)仍是關(guān)注對(duì)象。權(quán)益投資方面，機(jī)構(gòu)普遍堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資的理念，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，會(huì)堅(jiān)定“A股在全球資產(chǎn)類別中具有較強(qiáng)的吸引力”這一判斷，注重加強(qiáng)對(duì)低估值、高分紅、高成長標(biāo)的的篩選和投資，挖掘、儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，提前布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)品種。

　　海通證券分析師孫婷、李芳洲表示，在資產(chǎn)端，隨著長端利率大幅上行，十年期國債收益率較4月初2.48%的低點(diǎn)已上行48bps至8月12日的2.96%，保險(xiǎn)公司投資端壓力緩解，估值空間打開。在負(fù)債端，預(yù)計(jì)人力的恢復(fù)、重疾險(xiǎn)“炒�！奔氨Ｕ闲拖惹袄鄯e的需求逐步釋放，均有望使得負(fù)債端的改善趨勢(shì)延續(xù)。