減持與下調(diào)目標(biāo)價接踵而至 保險股走到十字路口
前腳被社�；鹦紲p持，后腳被國際大行下調(diào)目標(biāo)價，保險股最近有點“煩”。業(yè)內(nèi)人士表示，板塊大漲之后有所分歧在所難免。7月以來，保險股的大幅上漲主要受益于權(quán)益市場的火熱，預(yù)計估值提升或?qū)⒊掷m(xù)。
估值修復(fù)之后迎利空
7月初，A股和港股的保險板塊均迎來估值修復(fù)的上漲行情。數(shù)據(jù)顯示，7月1日至7月9日Wind保險指數(shù)累計漲幅超過23%，全部保險股均實現(xiàn)上漲，其中中國人壽漲幅超60%，新華保險漲幅超30%。港股方面，中資保險股7月9日收盤價較6月30日收盤價均有所上漲，其中中國人壽、新華保險、眾安在線漲幅近40%。
7月9日晚，表現(xiàn)強勁的保險板塊迎來一大利空，中國人保發(fā)布公告稱，公司第二大股東社�；饡媱潨p持公司部分無限售條件A股股份不超2%。受此影響，保險板塊7月10日出現(xiàn)大幅回調(diào)。
7月13日，野村證券將友邦保險的目標(biāo)價由72.73港元下調(diào)至72.61港元，維持“中性”評級，再次使得相關(guān)保險股降溫，當(dāng)日友邦保險下跌0.13%，14日友邦保險跌1.67%。同時，整個保險板塊表現(xiàn)亦不佳，14日Wind保險指數(shù)下跌1.25%。
受益于權(quán)益市場回暖
保險板塊普漲再回調(diào)后，后市是否還有投資機會？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受益于權(quán)益市場的火熱，保險股估值或?qū)⒊掷m(xù)提升。
招商證券認(rèn)為，投資者對券商、保險板塊快漲之后有所分歧不可避免，但大漲過后政策面定力依舊，回調(diào)是上漲過程中的加倉良機，繼續(xù)看好純壽險標(biāo)的，受權(quán)益市場上漲刺激的估值提升行情將延續(xù)。
太平洋分析師劉濤稱，盡管市場對于保險行業(yè)負(fù)債端仍有疑慮，但資產(chǎn)端短期改善十分明顯。此外，權(quán)益市場更為火熱，目前上證綜指已經(jīng)逼近2018年以來的新高。在此背景下，保險板塊仍是今年以來為數(shù)不多的累計下跌的板塊之一，年初至今下跌1.47%，因此建議超配。
另外，保險公司權(quán)益類投資收益提升或提振估值。今年以來，險資頻頻舉牌上市公司，截至目前，次數(shù)高達(dá)16次，達(dá)到近四年新高。
申萬宏源團隊指出，隨著對宏觀經(jīng)濟預(yù)期的逐步修復(fù)和權(quán)益市場逐步回暖，上市險企凈利潤和價值增長有望實現(xiàn)逐季修復(fù)和改善，板塊上漲是估值與業(yè)績的共振。
