回購與增持潮起 A股市場增量資金活水足

　　4月17日，A股市場縮量反彈，上證指數(shù)已連續(xù)8個交易日上漲。房地產(chǎn)、消費等內(nèi)需相關(guān)板塊走強，半導(dǎo)體板塊也表現(xiàn)活躍。整個A股市場成交額超1萬億元，超3100只股票上漲，近百只股票漲停。

　　中長期資金積極入市，截至4月17日中國證券報記者發(fā)稿時，4月以來，回購進度為股東大會通過和董事會預(yù)案的上市公司有近120家，擬回購金額上限超230億元，超過300家上市公司真金白銀投入市場實施回購，合計回購金額超90億元。共有90家上市公司發(fā)布股東增持相關(guān)公告，涉及擬增持金額上限超360億元。

　　分析人士表示，上市公司增持回購流入的增量資金為A股市場帶來了更多活水，保障了市場的流動性支持，也體現(xiàn)了看好中國資本市場的堅定信心，A股市場韌性凸顯。

　　A股市場縮量反彈

　　4月17日，A股市場縮量反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.13%、0.09%、0.23%、0.91%，深證成指下跌0.16%，上證指數(shù)報收3280.34點，創(chuàng)業(yè)板指報收1908.78點。上證指數(shù)自4月8日以來已連續(xù)8個交易日上漲。

　　A股市場成交縮量，成交額為1.03萬億元，較前一個交易日減少1104億元。其中，滬市成交額為4425.97億元，深市成交額為5568.58億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為3127只，99只股票漲停，2039只股票下跌，12只股票跌停。

　　盤面上，房地產(chǎn)、黃酒、預(yù)制菜、寵物經(jīng)濟、半導(dǎo)體、旅游、首發(fā)經(jīng)濟等題材板塊走勢活躍。申萬一級行業(yè)中，房地產(chǎn)、綜合、建筑材料行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲2.32%、1.95%、1.24%，汽車、有色金屬、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.80%、0.41%、0.30%。

　　房地產(chǎn)板塊中，榮豐控股、天?；?、南都物業(yè)等多股漲停。平安證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師楊侃表示，隨著更多擴內(nèi)需等政策出臺，樓市有望加速止跌回穩(wěn)；中長期“好房子”持續(xù)入市有望催生新一輪改善型需求釋放，同時產(chǎn)品迭代疊加周期底部或蘊含新一輪發(fā)展機遇。

　　上市公司密集回購與增持

　　4月以來，A股上市公司密集發(fā)布與回購和增持相關(guān)的公告，A股市場爆發(fā)回購與增持潮。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日記者發(fā)稿時，剔除重復(fù)項后，4月以來已有502家上市公司發(fā)布回購相關(guān)公告。其中，回購進度為股東大會通過和董事會預(yù)案的上市公司有118家，涉及擬回購金額上限達236.75億元。寧德時代擬回購金額上限達80億元，廈門象嶼擬回購金額上限達13.28億元，國電南瑞、工業(yè)富聯(lián)擬回購金額上限均為10億元，TCL科技擬回購金額上限為8億元。

　　4月以來，315家上市公司真金白銀投入市場實施回購，合計回購金額達92.85億元，其中19家上市公司已回購金額超1億元。紫金礦業(yè)、貴州茅臺、京滬高鐵已回購金額居前，分別達10億元、7.49億元、6.93億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除重復(fù)項后，4月以來共有90家上市公司對外發(fā)布股東增持相關(guān)公告，涉及擬增持金額上限達368.56億元。其中，中國石油、中國海油、三峽能源、中國石化股東擬增持金額上限金額居前，分別為56億元、40億元、30億元、30億元。值得注意的是，中國石化4月8日早間才發(fā)布關(guān)于控股股東及其一致行動人增持公司股份計劃的公告，4月8日晚間就發(fā)布關(guān)于控股股東及其一致行動人首次增持公司股份的公告，稱中國石化集團通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價方式增持了公司1784.35萬股A股股份，約占公司已發(fā)行總股份的0.01%，行動之迅速可見一斑。

　　此外，4月以來，共有67家上市公司發(fā)布涉及回購增持貸款的相關(guān)公告，涉及貸款金額上限總額達193.33億元。其中，海爾智家、榮盛石化、中國中鐵涉及回購增持貸款上限金額居前，分別達18億元、18億元、16億元。

　　桓睿天澤總經(jīng)理莫小城表示，4月以來，A股市場迎來了密集的回購與增持潮，眾多優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)如貴州茅臺、寧德時代等紛紛采取行動。這一方面反映出股價被嚴(yán)重低估，另一方面更是中國資本市場邁向“投融資并重”新時代的重要象征。企業(yè)回購和增持行為的增加，以及中長期資金的持續(xù)流入，A股正經(jīng)歷著估值體系的重塑過程。優(yōu)質(zhì)公司通過實際行動，以真金白銀進行回購，強烈地表達了對未來發(fā)展的信心。

　　方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔表示，增持回購大增，一方面表達了相關(guān)主體堅定看好中國市場的決心，另一方面也彰顯了中國上市公司堅實穩(wěn)健的財務(wù)實力。

　　A股具備估值優(yōu)勢

　　上市公司密集發(fā)布擬增持和回購相關(guān)的公告意味著未來A股市場將有更多增量資金流入。

　　“上市公司增持回購對資本市場長期健康發(fā)展有著重要的積極意義，政策支持下，未來上市公司增持回購規(guī)模有望持續(xù)提升?！毖嘞枵J(rèn)為，從中長期來看，上市公司增持回購不僅有助于改善投資者情緒、穩(wěn)定市場預(yù)期和提振信心，還有利于推動市場定價更加注重公司內(nèi)在價值和發(fā)展?jié)摿?，培育市場理性投資、價值投資理念。從短期來看，上市公司增持回購流入的增量資金為A股市場帶來更多活水，既保障市場的流動性支持，更體現(xiàn)看好中國資本市場的堅定信心。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，萬得全A滾動市盈率為17.98倍，滬深300滾動市盈率為12.25倍，A股市場估值仍處于相對低位。

　　“關(guān)稅政策波動下，A股市場短期有望走出獨立行情。”中銀證券首席策略分析師王君認(rèn)為，一方面，中美經(jīng)濟周期定位差異下，本輪美國滯脹和衰退風(fēng)險增加，而國內(nèi)政策空間更足，給予基本面的支撐更強；另一方面，當(dāng)前中國資產(chǎn)本身具備估值優(yōu)勢，弱美元有利于中國資產(chǎn)的估值重塑過程。

　　華西證券研究所副所長、策略首席分析師李立峰表示，A股市場經(jīng)歷情緒沖擊后已開始顯現(xiàn)出韌性，其中類“平準(zhǔn)基金”、社保基金、企業(yè)回購增持等多箭齊發(fā)向股市注入增量資金，A股市場在3000點附近的底部較為堅實。中期來看，相比出口的回落，國內(nèi)對沖性政策力度和科技產(chǎn)業(yè)趨勢的全球競爭力是影響A股市場的核心因素，后續(xù)可重點關(guān)注降準(zhǔn)降息幅度等因素。

　　對于市場配置，王君認(rèn)為，內(nèi)需預(yù)計仍是一段時間內(nèi)的重點主線，但情緒催化逐漸兌現(xiàn)之后，行情預(yù)計走出分化趨勢。具備長期景氣趨勢與潛在政策催化的方向，行情有望延續(xù)，建議聚焦信創(chuàng)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)壁壘高、政策支持明確的環(huán)節(jié)。

　　“一方面，內(nèi)需消費等作為中長期促進經(jīng)濟動能切換和短期托底政策發(fā)力的結(jié)合點，有望成為市場聚焦的方向。另一方面，面對可能持續(xù)和反復(fù)的全球貿(mào)易談判，短期仍需做好應(yīng)對不確定性的準(zhǔn)備，持倉可階段性向低波紅利、低位績優(yōu)等方向傾斜。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示。