從火爆轉(zhuǎn)冷清 可轉(zhuǎn)債申購生態(tài)兩月逆轉(zhuǎn)

　　熱情來得快也去得快，短短兩個月，可轉(zhuǎn)債一級市場便完成了牛熊的轉(zhuǎn)換。但轉(zhuǎn)債發(fā)行節(jié)奏似乎沒有放緩跡象，22日又將有三只新券上市申購。其中，蒙電轉(zhuǎn)債將啟動信用發(fā)行以來首次網(wǎng)下發(fā)行。

　　部分機構(gòu)人士認為，啟動網(wǎng)下發(fā)行，讓參與主體更加均衡，僅僅是第一步。要扭轉(zhuǎn)可轉(zhuǎn)債一級市場的冷清現(xiàn)狀，還需要設(shè)立更多有意義的投資者乃至投行的保護條款，讓權(quán)責更加對稱。

　　打新盛宴

　　2017年上市公司再融資制度進行了重大改革，越來越多公司選擇采用可轉(zhuǎn)債進行融資。為避免資金面影響，可轉(zhuǎn)債發(fā)行采用信用方式，散戶無需任何底倉，便可以參與，這也讓整個轉(zhuǎn)債生態(tài)發(fā)生了巨大變化。

　　雨虹轉(zhuǎn)債第一個“吃螃蟹”之后，目前共有25只轉(zhuǎn)債成功發(fā)行。

　　數(shù)據(jù)顯示，本輪可轉(zhuǎn)債信用打新以來，散戶成為市場中的新生力量。

　　據(jù)記者掌握的11月份數(shù)據(jù)，在滬市自然人持券金額大幅增加，按照面值計算接近18億元。這個數(shù)額甚至超過當月基金和券商自營以及資管增持的總額。

　　從25家轉(zhuǎn)債發(fā)行案例看，都采用了信用模式的網(wǎng)上發(fā)行。由于無需本金，因此一級市場迅速成為散戶天下。

　　“本來還會參與，但是現(xiàn)在放棄了。因為根本拿不到量，中簽對于基金的貢獻基本可以忽略�！币患覝�上可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，首只雨虹轉(zhuǎn)債申購人數(shù)僅為261萬戶，而林洋轉(zhuǎn)債申購時已經(jīng)接近500萬戶。至水晶轉(zhuǎn)債參與戶數(shù)已經(jīng)達到704萬戶，創(chuàng)出新高。這些都要歸功于第一批上市的四家轉(zhuǎn)債帶來的賺錢效應(yīng)。