供給來(lái)襲 一級(jí)市場(chǎng)行情現(xiàn)分化

　　7月11日，財(cái)政部招標(biāo)的2只國(guó)債中標(biāo)利率略高于估值水平，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)的3只金融債表現(xiàn)分化，一級(jí)市場(chǎng)行情出現(xiàn)降溫跡象的同時(shí)分化加大。分析人士認(rèn)為，近期供給壓力較大可能是制約一二級(jí)市場(chǎng)行情的重要因素之一。

　　一級(jí)行情現(xiàn)降溫跡象

　　11日，地方債發(fā)行出現(xiàn)空窗，2只國(guó)債成為當(dāng)天的利率債供給主力。財(cái)政部招標(biāo)發(fā)行了今年第15期和16期記賬式附息國(guó)債，均為新發(fā)債，期限分別為2年、5年，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為290億元、370億元，甲類承銷團(tuán)成員可追加投標(biāo)。據(jù)了解，此次2年期國(guó)債中標(biāo)利率3.14%，全場(chǎng)倍數(shù)2.24；5年期國(guó)債中標(biāo)利率3.3%，全場(chǎng)倍數(shù)2.2。中債收益率數(shù)據(jù)顯示，7月10日，2年和5年期中債國(guó)債到期收益率分別為3.1309%、3.3242%。此次2期國(guó)債中標(biāo)利率均略高于二級(jí)市場(chǎng)估值水平，這在近期較為少見(jiàn)。

　　11日共發(fā)行了5只利率債，除了上述國(guó)債，農(nóng)發(fā)行還發(fā)行了3只金融債，分別是該行今年第1期7年期、第6期10年期和第9期3年期金融債的增發(fā)債，本次增發(fā)行規(guī)模分別為40億元、60億元和40億元。市場(chǎng)人士透露，此次農(nóng)發(fā)行3年期增發(fā)債中標(biāo)收益率3.9040%，全場(chǎng)倍數(shù)4.86；7年期中標(biāo)收益率4.2237%，全場(chǎng)倍數(shù)3.34；10年期中標(biāo)收益率4.2660%，全場(chǎng)倍數(shù)3.16。中債收益率數(shù)據(jù)顯示，7月10日，3年、7年、10年期農(nóng)發(fā)債到期收益率分別為3.9423%、4.2480%、4.2626%。此次3年期和7年期農(nóng)發(fā)債中標(biāo)收益率仍低于二級(jí)市場(chǎng)利率水平，10年期品種則與二級(jí)市場(chǎng)水平相當(dāng)。

　　市場(chǎng)人士表示，上午招標(biāo)的2只國(guó)債，投標(biāo)倍數(shù)尚可，下午的農(nóng)發(fā)行則均獲得3倍以上認(rèn)購(gòu)，顯示基本配置需求猶存，但發(fā)行利率/收益率不再像之前那樣大幅低于二級(jí)市場(chǎng)水平，投資者對(duì)收益率要求提高，也反映出市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了一定的變化。