供需皆不利 一級市場分化加大

　　8月8日，財政部招標的兩只國債表現(xiàn)分化，2年期國債中標收益率高于二級市場水平，5年期國債投標倍數(shù)低于2倍。市場人士稱，兩只國債齊發(fā)，規(guī)模較大，而最近債市調(diào)整，需求有所轉(zhuǎn)弱，供需兩端均出現(xiàn)一定不利變化。往后看，利率債供給壓力仍大，供需關(guān)系不利于收益率進一步大幅下行。

　　續(xù)發(fā)國債需求一般

　　財政部8日招標的是今年第十五期2年期和第十六期5年期記賬式附息國債的續(xù)發(fā)券，本次計劃發(fā)行規(guī)模分別為290億元、410億元，甲類承銷團成員可追加投標。招標結(jié)果顯示，此次2年期國債中標收益率為2.8295%，全場倍數(shù)2.17；5年期國債中標收益率為3.1341%，全場倍數(shù)1.89。

　　從定價來看，2年期國債發(fā)行收益率明顯高于中債估值收益率，5年期國債發(fā)行收益率略低于估值水平；但從認購情況看，2年期債券投標倍數(shù)略高于2倍，5年期債券則不足2倍�？傮w上看，兩只續(xù)發(fā)國債招標表現(xiàn)均差強人意。

　　中債到期收益率數(shù)據(jù)顯示，8月7日，市場上待償期接近2年、5年的國債收益率分別報2.7665%、3.1455%。