西部利得基金盛豐衍、陳元驊：維持看好小市值公司的判斷

中證網(wǎng)訊（記者 王鶴靜）4月20日，西部利得基金主動(dòng)量化投資部總經(jīng)理、投資總監(jiān)盛豐衍和基金經(jīng)理陳元驊管理的國企紅利LOF、500增強(qiáng)LOF披露了2023年一季報(bào)，兩只基金A份額2023年一季度的凈值增長率分別為3.08%、6.49%。

展望2023年二季度，盛豐衍、陳元驊在一季報(bào)中表示，影響A股的主要有三股力量。一是資本市場負(fù)債端變化。公募、私募、外資都是主要的資本市場資金來源，影響著市場的波動(dòng)。其中，公募、私募資金隨著市場回暖，持有大票的基金或面臨更大的贖回壓力，這可能將推動(dòng)小市值風(fēng)格繼續(xù)強(qiáng)勢。外資的流入流出受中美利差影響較大，2022年這個(gè)因素是負(fù)面的，而2023年則要樂觀許多。

二是2023年一季報(bào)業(yè)績以及二季報(bào)展望。每年4月-10月，上市公司盈利增速是A股行業(yè)配置的重要參考指標(biāo)。從總量上看，2023年一季度上市公司盈利增速探底，此后預(yù)期逐季回升，企業(yè)盈利或?qū)⒓铀俑纳啤?/span>

三是經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)變化。能源安全、科技自強(qiáng)、內(nèi)需消費(fèi)、對(duì)外出口、地產(chǎn)托底都是重要的經(jīng)濟(jì)議題，而政策節(jié)奏上的輕重緩急對(duì)A股結(jié)構(gòu)有很大影響，今年或以科技為主線。人工智能技術(shù)是顯著改善人類生產(chǎn)力的革命性工具，和互聯(lián)網(wǎng)變革相比只強(qiáng)不弱。今年這種工具的普及大幅加速，是人工智能飛入尋常百姓家的元年。站在三年的維度，持續(xù)看好人工智能板塊，或?qū)⒅鸩娇吹秸麄�(gè)行業(yè)從主題投資慢慢過渡到有業(yè)績支撐的成長股投資。

整體來看，盛豐衍、陳元驊認(rèn)為，A股權(quán)益市場估值或已調(diào)整至歷史低位區(qū)域，2022年以來的負(fù)面因素（新冠疫情、美債利率、俄烏沖突、地產(chǎn)下行）已基本定價(jià)，所以當(dāng)下看好2023、2024年權(quán)益市場表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)維持2022年6月以來看好小市值公司的判斷。