滬深交易所：進(jìn)一步探索信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)創(chuàng)新

　　在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，深圳證券交易所近日牽頭召開“交易所市場信用保護(hù)工具進(jìn)一步支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展座談會”。會議就組合型信用保護(hù)工具及中國結(jié)算適當(dāng)放寬受信用保護(hù)債券入庫標(biāo)準(zhǔn)等政策進(jìn)行宣講解讀，并傾聽市場意見、動(dòng)員各方積極參與。滬深交易所下一步將基于市場訴求進(jìn)一步探索研究信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)創(chuàng)新，持續(xù)增強(qiáng)信用保護(hù)工具服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效。

　　為民營經(jīng)濟(jì)營造良好融資環(huán)境

　　證監(jiān)會債券部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，證監(jiān)會高度重視民企債券融資支持機(jī)制的持續(xù)完善，積極鼓勵(lì)市場各方發(fā)揮信用保護(hù)工具對民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持性作用，并將適當(dāng)對創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民企提供增信支持的證券公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行表彰，以進(jìn)一步激勵(lì)市場、凝聚合力，為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的融資環(huán)境。

　　與會代表表示，組合型信用保護(hù)工具作為信用保護(hù)工具產(chǎn)品序列中的重要一類，其常態(tài)化的雙邊報(bào)價(jià)安排、標(biāo)準(zhǔn)化的合約要素為投資人及創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)提供了更公允透明的價(jià)格形成機(jī)制和更高的交易達(dá)成效率，有助于進(jìn)一步提升信用保護(hù)工具的流動(dòng)性。

　　同時(shí)，受信用保護(hù)債券回購入庫標(biāo)準(zhǔn)的放寬既為證券公司等機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具提供了更多政策工具及激勵(lì)措施，同時(shí)也便利投資人參與質(zhì)押式回購和開展流動(dòng)性管理，有望盤活存量資產(chǎn)、提升信用保護(hù)工具服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的整體效能。

　　構(gòu)建信用保護(hù)工具長效支持機(jī)制

　　今年以來，在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，交易所市場持續(xù)開展信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)創(chuàng)新，破解發(fā)展中的痛點(diǎn)和難題，著力提升市場活躍度，構(gòu)建信用保護(hù)工具支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展長效機(jī)制。

　　首先，滬深交易所先后召開交易所市場信用保護(hù)工具支持民企債券融資座談會、信用保護(hù)工具買方機(jī)構(gòu)研討會等會議，持續(xù)探索研究提升信用保護(hù)工具服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的政策措施。

　　其次，大力落實(shí)民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，支持中證金融通過與市場機(jī)構(gòu)聯(lián)合創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具的方式助力民企債券融資。目前交易所市場已落地9單民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，并做好后續(xù)民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃的創(chuàng)設(shè)安排。

　　再者，為進(jìn)一步培育信用衍生品市場流動(dòng)性、節(jié)約投資者風(fēng)險(xiǎn)對沖成本，研究推出交易所市場組合型信用保護(hù)合約業(yè)務(wù)。深交所于7月29日發(fā)布“深交所主要發(fā)行人CDX組合”和“粵港澳大灣區(qū)主要發(fā)行人CDX組合”，目前正積極組織市場做好首批試點(diǎn)落地工作。

　　此外，配合中國結(jié)算放寬受信用保護(hù)債券入庫標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)用好支持政策，通過質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)與信用保護(hù)工具產(chǎn)品的優(yōu)勢互補(bǔ)，有效提升民企債券、科技創(chuàng)新債券的市場吸引力，更好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　下一步，滬深交易所將鼓勵(lì)并培育市場機(jī)構(gòu)用好用活政策，發(fā)揮合力推動(dòng)民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃長效開展，同時(shí)基于市場訴求進(jìn)一步探索研究信用保護(hù)工具業(yè)務(wù)創(chuàng)新，持續(xù)增強(qiáng)信用保護(hù)工具服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效，助力民營企業(yè)健康高質(zhì)量發(fā)展。