股息率吸引力彰顯 機(jī)構(gòu)看好銀行股投資機(jī)會

　　在多重利好因素刺激下，銀行板塊日前迎來一輪反彈。3月16日至3月18日，銀行指數(shù)（中信）累計漲超7%。中國證券報記者以3月18日收盤價計算，A股42只銀行股中，仍有35只市凈率低于1，占比超過八成。其中，10只股票市凈率低于0.5。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)前銀行股估值處于歷史低位，在利好因素刺激下，銀行板塊有望迎來估值修復(fù)，看好銀行股長期投資機(jī)會。

　　估值處于歷史低位

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日收盤，42只A股銀行股中，僅有7只銀行股的市凈率高于1，其余35只銀行股均跌破凈值。

　　市凈率高于1的銀行股以績優(yōu)股和次新股為主，包括寧波銀行、招商銀行、蘭州銀行、成都銀行、杭州銀行、瑞豐銀行等。其中，寧波銀行、招商銀行、蘭州銀行市凈率高于1.2。

　　35只市凈率低于1的銀行股中，有10只市凈率低于0.5，包括渝農(nóng)商行、北京銀行、貴陽銀行3家城農(nóng)商行，民生銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行5家股份制銀行，以及中國銀行、交通銀行兩家國有大銀行。

　　日前，國務(wù)院金融委召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題，釋放出“保持經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間，保持資本市場平穩(wěn)運行”的明確信號。投資者信心得到顯著提振，銀行板塊也迎來一輪反彈。截至3月18日收盤，銀行指數(shù)（中信）在3個交易日內(nèi)累計漲超7%。

　　股息率較高

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前估值水平下，若今年上市銀行的分紅計劃不變，銀行股股息率有望提升。

　　所謂股息率，是股息與股票價格之間的比率，是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要標(biāo)尺之一。假設(shè)某只銀行股去年的分紅方案為每股派0.3元現(xiàn)金，此時每股股價為6元，則股息率為5%。若今年同期每股股價為5元，分紅計劃不變，則股息率提升至6%。

　　對此，一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，銀行股一直是低估值、高分紅的投資品種�！巴ㄟ^長期投資銀行股拿分紅”的投資策略具有一定合理性，但前提是上市銀行經(jīng)營穩(wěn)健、分紅計劃穩(wěn)定、股價較為穩(wěn)定。若想獲得金額可觀的分紅，投資金額還需足夠大。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年江陰銀行、青島銀行、齊魯銀行、招商銀行等多家銀行分紅比例高于30%。分紅金額方面，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行均超過500億元，招商銀行、交通銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行等分紅金額超過150億元。

　　修復(fù)性行情可期

　　金涌投資首席策略分析師杜彬認(rèn)為，政策面引導(dǎo)信貸投放發(fā)力，對銀行業(yè)務(wù)形成利好，也有助于整體提升實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)對資金的需求。對于房地產(chǎn)企業(yè)，及時研究和提出有力、有效的防范化解風(fēng)險應(yīng)對方案，這也對銀行業(yè)構(gòu)成利好�？傮w來看，當(dāng)前市場對銀行股過于悲觀，預(yù)計銀行股將迎來修復(fù)性行情。

　　光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，投資者可重點把握以下因素：一是經(jīng)濟(jì)形勢；二是可能驅(qū)動上市銀行業(yè)績變化的一些指標(biāo)，包括信貸增長情況、凈息差水平、資產(chǎn)質(zhì)量變化趨勢等。此外，還需要考慮不同銀行的經(jīng)營特色、與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性等。

　　“整體來看，銀行股具有一定的投資價值，特別是部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的區(qū)域性地方法人銀行，經(jīng)營處于順周期、正循環(huán)的過程中，信貸增長供需兩旺，資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期向好，業(yè)績增長確定性強(qiáng)。”王一峰表示。