“前年，聽說很多人投比特幣大賺，我就跟著入手，成本價(jià)不到14000美元，現(xiàn)在看起來很高，當(dāng)時(shí)真不高，之后一度飆升到接近17000美元，當(dāng)時(shí)我覺得肯定能上20000美元，沒想到接著就調(diào)頭直跌，現(xiàn)在連底褲都虧沒了！”比特幣投資人許先生扼腕道。
近日，芝加哥期權(quán)交易所（簡稱CBOE）表示，將不會在3月份新增一個(gè)比特幣期貨合約市場�！斑@是不是說明比特幣徹底被金融圈的人放棄了？”許先生不無擔(dān)憂地表示。
比特幣期貨緣何夭折
距離2017年12月11日CBOE推出全球首個(gè)比特幣期貨合約才15個(gè)月左右時(shí)間，比特幣期貨便“夭折”。這是為何？CBOE解釋稱，需要重新審視如何進(jìn)入這一領(lǐng)域，并表示在進(jìn)行下一步行動之前，不打算在其期貨市場新增XBT期貨合約。不過，目前上市的比特幣期貨合約仍可交易。
也有人指出CBOE比特幣期貨被暫停是被芝加哥商品交易所（簡稱CME）的比特幣期貨品種擊敗的后果。CBOE于2017年12月11日正式上線交易比特幣期貨。同年12月18日，CME推出比特幣期貨合約。雖然CME的合約上線時(shí)間晚于前者，但后來居上，市場份額始終位居CBOE之上。
美國商品期貨委員（CFTC）最新發(fā)布的截至1月22日的BTC期貨持倉數(shù)據(jù)顯示，CBOE比特幣期貨持倉量共3589手，環(huán)比減少799手。在“可報(bào)告持倉”中，多單2009手，空單3148手，凈空頭數(shù)量為1139手。CME比特幣期貨持倉量共4976手，杠桿基金多頭合約為3341手，空頭合約為2863手，凈多頭合約為478手。
寶城期貨金融研究所所長程小勇表示，暫停的原因有幾個(gè)方面：一是比特幣期貨沒有實(shí)物支持，很難實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)回歸的期貨交易機(jī)制，這導(dǎo)致比特幣期貨投機(jī)沒有底線；二是比特幣在充當(dāng)貨幣方面先天不足，其是基于電子貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)而誕生的虛擬產(chǎn)品，在支付、貯藏手段等方面幾乎對實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有作用；三是脫離監(jiān)管，比特幣的需求常被認(rèn)為來自洗錢、避稅和避開跨境資金轉(zhuǎn)移的監(jiān)管；四是比特幣期貨在CBOE停止交易，意味著主流金融機(jī)構(gòu)對比特幣不認(rèn)可。
美國證券委員會在2019年2月發(fā)出關(guān)于應(yīng)用比特幣ETF的意見征詢時(shí)，收到7份回應(yīng)，其中6份言辭急切地希望委員會取消比特幣ETF的應(yīng)用，否定率達(dá)84%，否定多圍繞波動率過大和市場操縱問題。
現(xiàn)代版“郁金香”泡沫
Bitstamp數(shù)據(jù)顯示，比特幣價(jià)格于2017年強(qiáng)勁攀升，于當(dāng)年10月最高上探至17341美元的高位，年內(nèi)最大漲幅達(dá)1823%。不過，2018年全球各類資產(chǎn)的價(jià)格大幅波動，其中比特幣跌幅尤甚。目前跌至約3993.48美元，較最高點(diǎn)跌幅高達(dá)76.97%。
巧的是，正是在比特幣期貨上市前后比特幣價(jià)格才大幅回落，因此有投資者便將比特幣價(jià)格的下跌歸咎于比特幣期貨。甚至，舊金山聯(lián)邦儲備銀行也曾發(fā)布一份經(jīng)濟(jì)信函，表明比特幣的價(jià)格在2萬美元的峰值后下跌，是比特幣期貨交易的結(jié)果。
CBOE前全球市場總裁和首席運(yùn)營官Chris Concannon表示：“有人說，比特幣期貨嚴(yán)重影響了比特幣價(jià)格，這種說法夸大了比特幣期貨的影響，忽視了其他重要的影響因子。比特幣價(jià)格下跌用其他因素來解釋更合理，例如全球管制機(jī)構(gòu)的審查、稅務(wù)機(jī)構(gòu)采取的措施、其他加密貨幣的崛起以及媒體對比特幣日益減少的興趣�！�
“比特幣價(jià)格曲線和經(jīng)典的泡沫價(jià)格曲線演繹路徑驚人吻合，從機(jī)構(gòu)介入到收割韭菜的心路歷程，一個(gè)經(jīng)典的流動性催生的現(xiàn)代郁金香，隨著流動性收緊而凋謝�！苯汇y國際研究部主管洪灝曾在其社交平臺上表示。
程小勇表示：“比特幣期貨交易暫停對于比特幣等基于區(qū)塊鏈技術(shù)在內(nèi)的虛擬貨幣而言會產(chǎn)生很大的沖擊，首先比特幣現(xiàn)貨炒作會降溫，比特幣‘挖礦’行為或減少；二是越來越多的主流金融機(jī)構(gòu)會拋棄比特幣作為標(biāo)的的衍生品；三是比特幣監(jiān)管會不斷強(qiáng)化，市場容量會不斷萎縮�！�
泡沫過后一地雞毛
“從前景展望來看，缺乏實(shí)物支持，僅僅基于區(qū)塊鏈技術(shù)而誕生的比特幣在過度投機(jī)后泡沫破滅是肯定的，只不過，比特幣滿足了部分高風(fēng)險(xiǎn)偏好和技術(shù)偏執(zhí)的投機(jī)商的投機(jī)意愿，對于資本市場而言，未來比特幣的資本涌入會急劇萎縮，甚至大規(guī)模流出，泡沫過后肯定是一地雞毛�！背绦∮抡f。
資本市場已是一地雞毛。占據(jù)著礦機(jī)行業(yè)70%以上市場份額的比特大陸，這個(gè)在2017年的數(shù)字貨幣大牛市中的最大贏家，2018年?duì)I收和凈利潤均大幅下滑。近期有消息稱，比特大陸剛剛完成一輪大規(guī)模裁員，裁員范圍包括區(qū)塊鏈、人工智能、芯片等多條業(yè)務(wù)線，其中被寄予厚望的人工智能業(yè)務(wù)成為此輪裁員重災(zāi)區(qū)。
招商銀行研究院經(jīng)濟(jì)研究所主管譚卓表示，比特幣的擁躉們很可能對其寄予了過高的期許，選擇性地忽視了它的缺點(diǎn)和局限。投資者們或許應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識到，比特幣是人類歷史上最為“純粹”的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，其價(jià)格的潮起潮落不過是一場“自由主義者的幻夢”。
國盛證券區(qū)塊鏈研究院認(rèn)為，過去兩年傳統(tǒng)IT/金融巨頭加速布局區(qū)塊鏈?zhǔn)遣粻幍氖聦?shí)，但如何找到市場的需求點(diǎn)和行業(yè)痛點(diǎn)仍需要不斷去摸索。如今CBOE暫停比特幣期貨合約，說明傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與區(qū)塊鏈的融合過程還有很長的路要走。
