中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）3月以來，美聯(lián)儲和歐洲央行“鴿派”態(tài)度轉(zhuǎn)強。一方面，美聯(lián)儲表示預(yù)計年內(nèi)不會加息，并將提前結(jié)束縮表；另一方面，歐洲央行同樣預(yù)計年內(nèi)不會加息，并推出新一輪定向長期再融資操作。二者雙雙下調(diào)各自經(jīng)濟增長預(yù)期。國盛證券分析師熊園表示，近期市場對于美聯(lián)儲降息和重新擴表的預(yù)期逐漸升溫，本輪緊縮周期大概率已告終結(jié)，全球流動性重回寬松在即。
從市場表現(xiàn)來分析，中泰證券宏觀策略分析師梁中華表示，今年全球經(jīng)濟將是一致減速的格局，而年初以來全球股市都普遍觸底反彈；背后不僅僅是宏觀擾動因素緩解帶來的市場情緒修復(fù)，更是全球經(jīng)濟下行背景下，市場對流動性再寬松的預(yù)期。但近期海外股市又出現(xiàn)大幅回調(diào)，說明基本面下行帶來的盈利回落或?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)因素。全球風(fēng)險資產(chǎn)面臨回調(diào)壓力，而無風(fēng)險資產(chǎn)的價值或逐步凸顯。
結(jié)合歷史上全球流動性由緊轉(zhuǎn)松時期大類資產(chǎn)表現(xiàn)的規(guī)律以及當(dāng)前現(xiàn)狀來看，熊園認(rèn)為，美元方面，美歐貨幣政策不再分化（均寬松），疊加美歐經(jīng)濟分化收窄，美元大概率趨于貶值；黃金方面，美元趨貶，疊加美國實際利率水平趨于走低，黃金價格上漲將獲得有力支撐；原油方面，受制于全球需求放緩、美國頁巖油增產(chǎn)、OPEC減產(chǎn)對油價的提振效果難以持續(xù)，原油價格中長期易跌難漲。
