打造第二增長曲線 公募爭設(shè)專業(yè)子公司
在公募行業(yè)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的過程中，基金公司設(shè)立專業(yè)子公司開拓新業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的一個(gè)重要方式，也是打造第二增長曲線的必經(jīng)之路
進(jìn)入2023年，公募基金“看天吃飯”單一模式遭遇發(fā)展瓶頸，在政策的支持下，頭部公募公司積極布局專業(yè)子公司。其中，REITs、私募股權(quán)投資、基金投顧、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)受到基金公司的重點(diǎn)關(guān)注。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在公募行業(yè)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的過程中，基金公司設(shè)立專業(yè)子公司開拓新業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的一個(gè)重要方式，也是打造第二增長曲線的必經(jīng)之路。
“路在腳下，走通這條路，要看各家公司的資源稟賦和業(yè)務(wù)開展方式，還需要一些運(yùn)氣。”滬上某中大型基金公司高管說。
政策風(fēng)起 爭相布局
經(jīng)過長達(dá)兩年的申請，9月1日，華夏基金收到中國證監(jiān)會批復(fù)，設(shè)立私募股權(quán)投資基金管理子公司（以下簡稱“華夏股權(quán)”）的申請獲得核準(zhǔn)。根據(jù)批復(fù)內(nèi)容，華夏股權(quán)注冊地為北京市，注冊資本為5億元，由華夏基金全資擁有，業(yè)務(wù)范圍為私募股權(quán)投資基金管理，自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)須完成公司籌建工作。
事實(shí)上，設(shè)立專業(yè)子公司已成為今年公募行業(yè)的一大熱門。除了華夏基金，今年以來，嘉實(shí)、興證全球、易方達(dá)、廣發(fā)、華安、創(chuàng)金合信等多家基金公司遞交了設(shè)立子公司的申請，其中匯添富、易方達(dá)兩家基金公司旗下的銷售子公司以及創(chuàng)金合信基金旗下的運(yùn)營服務(wù)子公司均已獲得反饋意見。
“政策支持是基金公司設(shè)立專業(yè)子公司開拓業(yè)務(wù)增長點(diǎn)的重要?jiǎng)恿�。”北京某大型基金公司高管告訴上海證券報(bào)記者。
“去年4月中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，把‘支持差異化發(fā)展’放在了16條舉措之首。隨后5月發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》規(guī)定‘子公司可以從事資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)’，《辦法》修訂說明中還專門提到‘支持設(shè)立專業(yè)子公司專門從事公募REITs、私募股權(quán)投資基金管理、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)’。這些文件為基金公司申報(bào)設(shè)立專業(yè)子公司指明了方向。”該高管解讀道。
“未來基金公司可以根據(jù)自身稟賦，選擇具備競爭優(yōu)勢的方向發(fā)展有特色的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如果后續(xù)進(jìn)展順利，有望改善客戶獲得產(chǎn)品和服務(wù)的品質(zhì)，提升投資者的獲得感，有利于打破同質(zhì)化競爭格局，建立先發(fā)優(yōu)勢。”該高管補(bǔ)充道。
應(yīng)對壓力 開疆拓土
市場波動加大、增長模式單一、同業(yè)競爭激烈……這些內(nèi)外部壓力在2023年一起向公募行業(yè)襲來。對于基金公司來說，打造第二增長曲線從未像現(xiàn)在這樣迫切。
受市場調(diào)整等因素影響，今年以來基金公司遭遇業(yè)績回撤和發(fā)行低潮。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，今年以來普通股票型基金和偏股混合型基金的平均回報(bào)分別為-7.52%和-9.21%，近1年、近2年和近3年的平均回報(bào)均為負(fù)數(shù)。從發(fā)行情況來看，截至9月22日，以認(rèn)購起始日為口徑，今年以來公募行業(yè)共發(fā)行基金7097億份，對比2020年的3.14萬億份、2021年的2.96萬億份和2022年1.47萬億份，呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。
長期以來，公募沒有完全擺脫“看天吃飯”的單一發(fā)展模式，而新的競爭對手又不斷加入�！懊鎸θ遮吋ち业母偁幒腿找婕觿〉鸟R太效應(yīng)，設(shè)立專業(yè)子公司開拓新業(yè)務(wù)是實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的一個(gè)重要方式。”北京某大型基金公司市場部負(fù)責(zé)人告訴記者。
“公募基金設(shè)立專業(yè)子公司，有利于擴(kuò)大和完善業(yè)務(wù)版圖，挖掘新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，增強(qiáng)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。特別是對于頭部基金公司來說，設(shè)立專業(yè)子公司有利于拓寬資金來源、增強(qiáng)資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)能力，助力基金公司集團(tuán)化運(yùn)營�！痹撠�(fù)責(zé)人表示，“頭部基金公司在資本、人才、科技、投研等方面積累了優(yōu)勢，這使得他們在設(shè)立專業(yè)子公司方面具備先發(fā)能力，在業(yè)務(wù)拓展方面的成功率更高，起到示范帶頭作用，從而促進(jìn)資管行業(yè)良性發(fā)展�！�
匯添富基金對此有著清醒的認(rèn)知。公司表示，公募基金在做好主業(yè)的前提下，不斷夯實(shí)核心競爭力，探索新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，有助于提升綜合競爭力。同時(shí)，公募基金積極延展專業(yè)能力，能更好地滿足投資者日益多元的財(cái)富管理需求。
發(fā)揮優(yōu)勢 創(chuàng)新延伸
踏入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域之后，怎樣將此打造為第二增長曲線？這是頭部公募公司正在探索解決的一個(gè)課題。
這方面，業(yè)內(nèi)已有一些范例。以匯添富基金為例，自2009年以來，匯添富基金陸續(xù)設(shè)立了中國香港子公司、資本子公司、美國子公司、新加坡子公司。其中資本子公司下設(shè)全資股權(quán)投資公司，這是國內(nèi)首家專注于醫(yī)療產(chǎn)品領(lǐng)域，集并購?fù)顺�、IPO退出、新三板退出、海外上市、一二級市場聯(lián)運(yùn)為一體的股權(quán)投資基金公司。后續(xù)匯添富在財(cái)富管理等方面將有序設(shè)立各類專業(yè)子公司，滿足客戶一站式資產(chǎn)配置需求。
從目前的情況來看，REITs、私募股權(quán)投資、基金投顧、養(yǎng)老金融服務(wù)等新業(yè)務(wù)受到基金公司的重點(diǎn)關(guān)注。創(chuàng)金合信基金管理有限公司申請?jiān)O(shè)立的運(yùn)營服務(wù)子公司受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。除此以外，更多的業(yè)務(wù)形態(tài)在培育和孵化中。
“設(shè)立專業(yè)子公司是公募基金發(fā)展到相對成熟階段，向大資管產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸發(fā)展的體現(xiàn)�！庇谆鹧芯吭悍治龇Q，以華夏基金設(shè)立的私募股權(quán)投資公司為例，公募資管與一級私募股權(quán)投資在行業(yè)趨勢研究、公司基本面研究方面有共通之處，是同一種能力圈的延展。此外，深入?yún)⑴c一級市場也有利于基金公司進(jìn)行一二級市場聯(lián)動，對相關(guān)項(xiàng)目的IPO戰(zhàn)略投資也將為公募基金提供較為可觀的潛在投資收益。
“專業(yè)子公司成立之初通常需要得到母公司的扶持，需要借助母公司在人才、資源、運(yùn)營及其他方面的優(yōu)勢，因此對基金公司的綜合實(shí)力要求較高。從長遠(yuǎn)來看，公募基金要探索出適合自身實(shí)際情況的商業(yè)模式，具備自身造血能力，并不斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，這樣才能推動專業(yè)子公司相關(guān)業(yè)務(wù)有效落地。因此，基金公司想要設(shè)立專業(yè)子公司，須根據(jù)自身情況，評估能力邊界和資源稟賦�！北本┠炒笮突鸸靖吖鼙硎�。
“更大的挑戰(zhàn)在于公司運(yùn)作。”上海證券基金評價(jià)研究中心高級分析師孫桂平表示，“專業(yè)子公司所從事的業(yè)務(wù)與當(dāng)前基金公司的主營業(yè)務(wù)存在一定的差異，因此在公司運(yùn)作上需要基金公司保持戰(zhàn)略定力，不斷投入資源，進(jìn)行市場開拓和市場培育，最終探索出一條適合基金公司的新業(yè)務(wù)發(fā)展模式。”
