前三季度公募基金業(yè)績(jī)出爐 基金上演業(yè)績(jī)領(lǐng)跑“接力賽”
三季度收官，前三季度公募基金業(yè)績(jī)出爐，在主題行情演繹和宏觀政策的發(fā)力之下，今年各月業(yè)績(jī)領(lǐng)跑基金上演“各領(lǐng)風(fēng)騷百余天”的業(yè)績(jī)接力賽。東方區(qū)域發(fā)展以今年以來(lái)超50%的凈值漲幅暫時(shí)領(lǐng)跑全市場(chǎng)基金。
下半年以來(lái)，政策暖風(fēng)頻吹，疊加經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，煤炭、地產(chǎn)、非銀金融等順周期板塊表現(xiàn)突出，市場(chǎng)風(fēng)格似乎開始轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，四季度將從“最后一跌”到“愛在深秋”，“十一”之后市場(chǎng)步入反彈的概率較大。
近兩年，市場(chǎng)持續(xù)震蕩探底，主動(dòng)權(quán)益型基金賺錢效應(yīng)有所減弱。但拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，公募基金仍憑借專業(yè)的投研選股能力，為投資者帶來(lái)不俗的投資收益回報(bào)。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，有基金10年大賺708%，有400余只基金近五年業(yè)績(jī)翻倍，有40余只基金在近三年實(shí)現(xiàn)超50%的收益率。
蓄勢(shì)待發(fā)
三季度收官，觀察今年歷月基金業(yè)績(jī)榜，各月領(lǐng)跑基金的交接充分演繹了什么叫作“各領(lǐng)風(fēng)騷百余天”。
受益于AI行情，游戲動(dòng)漫主題基金上半年曾“高歌猛進(jìn)”，有基金僅用4個(gè)月的時(shí)間實(shí)現(xiàn)今年以來(lái)業(yè)績(jī)翻倍。而步入半年報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期之后，AI行情遇冷，7月領(lǐng)跑位置易主他人。
截至9月末，周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展今年以來(lái)收益率達(dá)55.32%，暫時(shí)領(lǐng)跑全市場(chǎng)基金。
一季度末時(shí)，東方區(qū)域發(fā)展前十大重倉(cāng)股重點(diǎn)布局信息技術(shù)領(lǐng)域，周思越表示，二季度將投資方向轉(zhuǎn)向了白酒股與啤酒股。對(duì)于調(diào)倉(cāng)原因，周思越表示，二季度，東方區(qū)域發(fā)展通過結(jié)構(gòu)調(diào)整深度參與了人工智能行業(yè)的上漲，但由于相關(guān)標(biāo)的短期上漲過快，在季度末將倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。在他看來(lái)，四季度市場(chǎng)將面臨雙節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)，10月又是三季報(bào)的發(fā)布期，三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況也會(huì)披露，這都是檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的重要指標(biāo)。
三季度，在市場(chǎng)探底的過程中，公募基金的賺錢效應(yīng)有所遞減。截至9月末，今年以來(lái)，全市場(chǎng)84只（不同基金份額合并）基金業(yè)績(jī)超20%，30只基金業(yè)績(jī)超30%。受益于上半年AI行情的爆發(fā)，業(yè)績(jī)居前的基金仍多為AI相關(guān)概念基金。
年末市場(chǎng)風(fēng)格或出現(xiàn)明顯變化
下半年以來(lái)，多項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)新規(guī)、地產(chǎn)放松政策密集落地，在諸多利好消息的刺激下，A股市場(chǎng)一度反彈。政策暖風(fēng)頻吹，疊加經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，煤炭、地產(chǎn)、非銀金融等順周期板塊表現(xiàn)突出，市場(chǎng)風(fēng)格似乎開始轉(zhuǎn)變。
華金證券日前發(fā)布研報(bào)顯示，三季度A股表現(xiàn)偏弱，券商、地產(chǎn)、石化、建材等與保增長(zhǎng)和活躍資本市場(chǎng)政策相關(guān)的周期性行業(yè)領(lǐng)漲。
從主動(dòng)權(quán)益型基金業(yè)績(jī)來(lái)看，三季度，嘉實(shí)互融精選、中銀大健康A(chǔ)逆勢(shì)取得超5%的收益率。其中，值得注意的是，多只醫(yī)藥主題基金在三季度錄得正收益，除了中銀大健康A(chǔ)，還有中歐醫(yī)療創(chuàng)新、嘉實(shí)醫(yī)藥健康、農(nóng)銀醫(yī)療精選等多只醫(yī)藥主題基金。
安信證券研報(bào)表示，四季度將從“最后一跌”到“愛在深秋”，“十一”之后市場(chǎng)步入反彈的概率較大。從歷史經(jīng)驗(yàn)復(fù)盤來(lái)看，四季度環(huán)比三季度風(fēng)格存在明顯變化。安信證券認(rèn)為，傾向于四季度在成長(zhǎng)和價(jià)值之間反復(fù)，成長(zhǎng)將更占優(yōu)一些，依然把四季度的勝負(fù)手放在成長(zhǎng)這個(gè)領(lǐng)域。
A股已進(jìn)入高勝率區(qū)間
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，主動(dòng)權(quán)益型基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊亮眼。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日，近十年來(lái)，在擁有完整十年期業(yè)績(jī)的主動(dòng)權(quán)益型基金（積極投資股票基金、靈活配置混合基金、偏股混合基金）中，實(shí)現(xiàn)收益翻倍的基金達(dá)577只，收益率超200%的基金達(dá)320只，10只基金收益率超400%。
近五年，436只主動(dòng)權(quán)益型基金收益翻倍，26只基金收益率超200%。主動(dòng)權(quán)益型基金三年期業(yè)績(jī)排行榜上，177只基金年化收益率超30%，45只基金年化收益率超50%。
展望后市，中歐基金表示，權(quán)益市場(chǎng)定價(jià)已反映前期較多的悲觀情緒，從跨資產(chǎn)性價(jià)比、超額流動(dòng)性、短周期基本面變化、活躍資本市場(chǎng)政策支持等角度都看好國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)，將聚焦于低估值穩(wěn)增長(zhǎng)、盈利改善確定性、庫(kù)存周期見底、AI應(yīng)用落地等方向，捕捉板塊機(jī)會(huì)。
“從A股整體估值來(lái)看，無(wú)論是用市盈率計(jì)算，還是用股息率計(jì)算，股債收益比已經(jīng)接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差，這就意味著當(dāng)前估值水平對(duì)應(yīng)未來(lái)勝率達(dá)九成�！备窳只鹜跽窳终J(rèn)為，歷史上每次股市底部必然伴隨著市場(chǎng)各種擔(dān)憂，但是當(dāng)前市場(chǎng)位置反而要適當(dāng)樂觀。
匯豐晉信基金投資總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬表示，預(yù)計(jì)四季度影響市場(chǎng)的主要為偏積極的因素：經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期回升，企業(yè)盈利周期反轉(zhuǎn)有望陸續(xù)確認(rèn)，地產(chǎn)政策逐步松綁，資金面保持寬松，多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策與資本市場(chǎng)政策周期有效共振�？蛇m當(dāng)關(guān)注國(guó)企改革相關(guān)措施進(jìn)展、地方債化解情況等，這對(duì)于市場(chǎng)情緒恢復(fù)和整體估值提升有較大幫助。
