權(quán)益基金跌倒債券基金吃飽 基金代銷生變銀行守土有道

　　證券時(shí)報(bào)記者 劉筱攸 張艷芬

　　近日，中基協(xié)披露了基金代銷規(guī)模的最新數(shù)據(jù)，一時(shí)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。各類機(jī)構(gòu)重排座次，銀行是否“風(fēng)采”依舊？

　　兩個(gè)榜單銀行江山難撼

　　中基協(xié)最新披露的基金代銷規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，在非貨幣基金保有規(guī)模前五中，銀行機(jī)構(gòu)占據(jù)3席，其中招商銀行以8620億元位居次席，興業(yè)銀行、工商銀行以4627億元、4522億元分列第四、五名。

　　非貨幣基金存續(xù)規(guī)模增量方面，前五的頭兩名則被興業(yè)銀行、招商銀行包攬，增量規(guī)模分別為1180億元、885億元，“遙遙領(lǐng)先”于其他存續(xù)規(guī)模更大的互聯(lián)網(wǎng)系基金代銷平臺(tái)。

　　整體上看，即便將上述兩個(gè)榜單拉長(zhǎng)至前十名，商業(yè)銀行仍是占據(jù)半壁江山。由此可見，在權(quán)益市場(chǎng)跌宕起伏的上半年，非貨幣基金的規(guī)模之增凸顯了投資人對(duì)銀行渠道的天然信任和黏性。

　　事實(shí)上，多家銀行權(quán)益類基金的保有規(guī)模與銷量是下降的，非貨幣基金存續(xù)規(guī)模仍能創(chuàng)出正增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，得益于這些銀行積極推動(dòng)債券類基金產(chǎn)品的銷售，由此帶動(dòng)了基金銷量的增長(zhǎng)。

　　招商興業(yè)平安兩榜有名

　　在上述中基協(xié)披露的最新數(shù)據(jù)中，基金代銷“一哥”招商銀行的地位被螞蟻基金銷售公司反超，以及一個(gè)新口徑——“股票型指數(shù)基金代銷保有規(guī)?！笔状喂迹艿綐I(yè)界人士熱議。

　　值得一提的是，比起半年末時(shí)點(diǎn)的存續(xù)余額或保有規(guī)模，相關(guān)指標(biāo)相較去年末的增幅如何，更能說明上半年行業(yè)到底發(fā)生了什么。

　　證券時(shí)報(bào)記者分析統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從非貨幣基金保有規(guī)模的增量來看，興業(yè)銀行穩(wěn)居第一，由去年末的3447億元增至今年6月末的4627億元，增量為1180億元，增幅達(dá)34.23%。在上半年的非貨幣基金存續(xù)規(guī)模排行榜上，興業(yè)銀行也是唯一一家增量超千億元的機(jī)構(gòu)。緊隨其后的是招商銀行，該行的非貨幣基金保有規(guī)模由去年末的7735億元增至今年6月末的8620億元，增量為885億元，增幅達(dá)11.44%。

　　除了興業(yè)銀行和招商銀行，平安銀行、郵儲(chǔ)銀行和寧波銀行也躋身非貨幣基金保有規(guī)模增量榜前十。具體來看，排名第六的平安銀行，上半年非貨幣基金保有規(guī)模增量為247億元，從2334億元增至2581億元；并列第七名的郵儲(chǔ)銀行和寧波銀行，上半年非貨幣基金保有規(guī)模增量均為235億元，其中郵儲(chǔ)銀行由1341億元增至1576億元，寧波銀行則由1279億元增至1514億元。

　　也就是說，今年上半年非貨幣基金保有規(guī)模增長(zhǎng)最快的10家銷售機(jī)構(gòu)，有5家來自銀行。

　　另外，在非貨幣基金保有規(guī)模的前十排名中，商業(yè)銀行占據(jù)6席。其中，招商銀行以8620億元排在螞蟻基金之后，位居第二；興業(yè)銀行以4627億元位列天天基金之后，排名第四；工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行以4522億元、3863億元、3375億元分列第五、六、七名，平安銀行則以2581億元排名第九。

　　由此可以看出，在非貨幣基金增量和保有規(guī)模兩個(gè)榜單的前十中，招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行均榜上有名。實(shí)際上，在保有規(guī)模前十名中，一些銀行還是出現(xiàn)了業(yè)績(jī)收縮的現(xiàn)象。比如，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行上半年的保有規(guī)模分別減少了232億元、61億元。

　　權(quán)益基金失速債基上位

　　當(dāng)然，即便銀行渠道仍是非貨幣基金代銷的主力軍，但其面臨的困境也是越發(fā)突出了——賣得動(dòng)的，增量不增收；賣不動(dòng)的，量?jī)r(jià)齊跌。

　　上半年，非貨幣基金存續(xù)規(guī)模依舊保持大幅正增長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)，都有一個(gè)共性——增量主要靠債券基金銷售拉動(dòng)。

　　分析中基協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)多家銀行的權(quán)益類基金保有規(guī)模與銷量是下降的。中基協(xié)此前公布的“股票+混合公募基金保有規(guī)模”口徑，現(xiàn)在調(diào)整為“權(quán)益基金保有規(guī)模”，實(shí)際上新舊口徑都是刨除了債券基金的。

　　具體來看，非貨幣基金保有規(guī)模增長(zhǎng)較大的興業(yè)銀行、招商銀行、平安銀行，是上半年非貨幣基金保有規(guī)模增量排名前三的銀行，其中興業(yè)銀行、招商銀行還是各類代銷機(jī)構(gòu)總榜單的前兩名。去年末，招商銀行的“股票+混合公募基金”保有規(guī)模為5028億元，今年6月末權(quán)益基金保有規(guī)模則下降352億元至4676億元；興業(yè)銀行去年末的“股票+混合公募基金”保有規(guī)模為907億元，今年6月末權(quán)益基金保有規(guī)模減少70億元至837億元；平安銀行去年末的“股票+混合公募基金”保有規(guī)模為816億元，今年6月末權(quán)益基金保有規(guī)模則降至790億元，減少了26億元。

　　可見，上述3家銀行的權(quán)益類基金保有規(guī)模均呈下降態(tài)勢(shì)。而權(quán)益類基金保有規(guī)模及銷量的下降，和代理基金收入下降是有直接因果關(guān)系的，因?yàn)闄?quán)益類基金的費(fèi)率通常較高。這個(gè)觀點(diǎn)，也在相關(guān)銀行的半年報(bào)中有所印證。

　　招商銀行半年報(bào)顯示，該行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金由2023年上半年的169.46億元降至今年上半年的114.37億元，降幅達(dá)32.51%。其中，代理基金收入21.32億元，同比下降25.35%，主要是受基金降費(fèi)和權(quán)益類基金保有規(guī)模與銷量下降的拖累。

　　7月18日，招商銀行行長(zhǎng)王良在“2024財(cái)富合作伙伴論壇”上宣布，招商銀行公募基金費(fèi)率全面一折起，這個(gè)全面是指全渠道、全品類、全買入費(fèi)率。

　　“我們一直在夯實(shí)代銷基金的基礎(chǔ)。目前，基金保有收入在基金總收入中的占比已經(jīng)超過90%，所以費(fèi)率打折對(duì)我們有影響，但可承受和可消化。費(fèi)率打折不僅僅是為了給客戶省錢，同時(shí)也為推動(dòng)基金代銷業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的流量經(jīng)營(yíng)向規(guī)模經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，倒逼我們真正從客戶需求出發(fā)，從銷售型轉(zhuǎn)變?yōu)閷＜遗惆樾?，徹底扭轉(zhuǎn)‘重首發(fā)、輕持營(yíng)’‘重銷量、輕保有’的局面?！闭猩蹄y行管理層在該行半年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱。

　　另一家銀行——平安銀行也在其半年報(bào)中表示，該行代理個(gè)人基金收入10.04億元，主要是受權(quán)益類基金銷量下滑、銀保渠道降費(fèi)等因素影響，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入同比下降。

　　顯而易見，銀行的權(quán)益類基金銷售明顯失速，在此背景下，非貨幣基金保有規(guī)模反而大增，當(dāng)然離不開債券基金銷售的推動(dòng)。

　　招商銀行半年報(bào)也顯示，該行上半年實(shí)現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額2890.28億元，同比增長(zhǎng)89.39%，主要是因?yàn)轫槕?yīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，偏穩(wěn)健的債券基金銷量同比提升。

　　根據(jù)興業(yè)銀行的半年報(bào)信息，從零售端來看，該行基金銷量為582.75億元，同比提升243.41%，主要是抓住了債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過積極推動(dòng)債券類基金產(chǎn)品的銷售，從而帶動(dòng)了基金銷量的增長(zhǎng)。

　　平安銀行的半年報(bào)也透露了相關(guān)信號(hào)，在代銷基金產(chǎn)品上，該行上半年主推固收、固收+等產(chǎn)品，同時(shí)還積極布局指數(shù)型產(chǎn)品，豐富了客戶的海外產(chǎn)品配置。