現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品監(jiān)管新規(guī)出爐

　　中國銀保監(jiān)會網(wǎng)站6月11日消息，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合制定并發(fā)布《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》，自發(fā)布之日起施行。通知整體上與貨幣市場基金等同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標準保持一致，并明確過渡期為通知施行之日起至2022年底。

　　投資范圍和投資集中度明確

　　通知明確，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品是指僅投資于貨幣市場工具，每個交易日可辦理產(chǎn)品份額認購、贖回的商業(yè)銀行或者理財公司理財產(chǎn)品。在產(chǎn)品名稱中使用“貨幣”“現(xiàn)金”“流動”等類似字樣的理財產(chǎn)品視為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

　　通知規(guī)定，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應當投資于以下金融工具：現(xiàn)金；期限在1年以內(nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單；剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券；銀保監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　現(xiàn)金管理類產(chǎn)品不得投資于以下金融工具：股票；轉(zhuǎn)換債券、可交換債券；以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券，已進入最后一個利率調(diào)整期的除外；信用等級在AA+以下的債券、資產(chǎn)支持證券；銀保監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　在投資集中度要求方面，通知分別對每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一機構(gòu)的金融工具、有固定期限銀行存款、主體評級低于AAA機構(gòu)發(fā)行的金融工具，以及全部現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資于同一銀行存款、同業(yè)存單和債券等提出了比例限制。

　　通知要求，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應當確保持有足夠的具有良好流動性的資產(chǎn)，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%，每只現(xiàn)金管理類產(chǎn)品投資組合的平均剩余期限不得超過120天。

　　“新規(guī)出臺后，預計現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率會下降至貨基水平�！敝行抛C券研究所副所長明明表示。

　　過渡期至2022年底

　　銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關部門負責人介紹，與貨幣市場基金相似，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品面向社會公眾公開發(fā)行，允許投資者每日認購贖回，容易因大規(guī)模集中贖回引發(fā)流動性風險，風險外溢性強。自2018年7月資管新規(guī)補充通知發(fā)布以來，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模增長較快。

　　銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國理財市場2021年一季度報告》顯示，截至3月末，理財市場規(guī)模達到25.03萬億元，其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模為7.34萬億元，占比近30%。

　　明明表示，通過選取若干不同發(fā)行人性質(zhì)的理財產(chǎn)品作為樣本，觀察其最新披露的2021年一季度末前十大資產(chǎn)投資明細發(fā)現(xiàn)，理財子公司期限不合規(guī)的資產(chǎn)較少，但由于其可能傾向于采取資質(zhì)下沉策略以增厚收益，配置了較多AA+以下的債券，屬于禁止投資的對象；而全國性銀行在投資上比較看重風險控制，沒有配置較低評級的資產(chǎn)，僅部分債券剩余期限超過1年，后期整改壓力不大；城/農(nóng)商行的問題相對嚴重，期限和評級不合規(guī)的資產(chǎn)都不是少數(shù)。

　　上述負責人介紹，為確保平穩(wěn)過渡，通知充分考慮對銀行、理財公司經(jīng)營和金融市場的潛在影響，明確過渡期自通知施行之日起至2022年底，促進相關業(yè)務平穩(wěn)過渡。